Hausse du taux Américan !!!

Hausse du taux Américan !!!

La Fed hausse ses taux mercredi, mais voici ce qu’il faut savoir d’autre

  • La Fed devrait annoncer une hausse des taux d’intérêt d’un quart de point à l’issue de sa réunion de mercredi après-midi, mais cette hausse des taux est largement anticipée et il y a quelques autres éléments qui pourraient attiser davantage les marchés.
  • La Fed pourrait augmenter ses prévisions économiques et inflationnistes, ce qui sonnera plus belliciste.
  • Le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait également annoncer qu’il tiendra des points de presse après chaque réunion, ce que le marché considère comme belliciste, car cela donne à la Fed plus de possibilités de relever les taux.

La Fed devrait annoncer une hausse des taux d’intérêt d’un quart de point à l’issue de sa réunion de mercredi après-midi, mais cette hausse des taux est largement anticipée et il y a quelques autres éléments qui pourraient attiser davantage les marchés.

Tout d’abord, la Fed publiera une déclaration à 14 heures, avec ses dernières prévisions économiques et ses perspectives de taux d’intérêt. Le président de la Fed, Jerome Powell, donnera ensuite un briefing aux médias à 14h30.

Les marchés seront suspendus sur tous les titres qui s’ajoutent au débat sur le cours des hausses de taux de la Fed. Il y a toujours un clivage entre les observateurs de la Fed qui anticipent une nouvelle hausse des taux cette année après mercredi et ceux qui en attendent deux de plus. Donc, si la Fed semble plus optimiste sur l’économie, augmente ses prévisions de taux d’intérêt, ou annonce même que Powell tiendra des conférences de presse après chaque réunion, tout cela pourrait être considéré comme « belliciste ».

 

L’intrigue se corse

La Fed publie son soi-disant dot plot, un graphique avec des prévisions anonymes des officiels de la Fed sur les anticipations de taux d’intérêt. Le graphique montre actuellement trois hausses de taux pour cette année, mais c’est un appel très proche basé sur le positionnement des points, donc tout mouvement léger pourrait ajouter une hausse des taux d’intérêt en Décembre. Ce serait un message clair de la Fed que cela va être plus agressif.

« Ils n’ont pas besoin de beaucoup de changement pour que le titre dise quatre au lieu de trois », a déclaré Michael Schumacher, directeur des taux chez Wells Fargo. « Le titre va crier et dire que la Fed cherche un resserrement plus agressif, mais en réalité, si vous regardez les chiffres, ce ne serait pas si différent. »

C’est l’économie

La Fed devrait faire grimper ses prévisions de croissance du PIB à partir de sa prévision médiane actuelle de 2,7% pour 2018. Les économistes estiment actuellement que la croissance au deuxième trimestre dépassera largement les 3%. La Fed pourrait laisser ses perspectives de chômage autour de 3,8% pour 2018, ce qui était le cas au mois de mai.

La Fed pourrait également légèrement bouger ses prévisions pour l’inflation, qui voit actuellement un léger vent arrière. Les prévisions actuelles de la Fed tablent sur une inflation sous-jacente de 1,9 pour cent pour cette année, et même si PCE a été inférieure à 2 pour cent, l’IPC dépasse la cible de 2 pour cent de la Fed.

conférence de presse

Une histoire de fil de nouvelles que Powell envisage de tenir des points de presse après chaque réunion a soulevé les marchés mardi et a envoyé le dollar plus haut. Marc Chandler, responsable de la stratégie de change chez Brown Brothers Harriman, a déclaré que le marché estimait que le Dow Jones rapportait des failles et suggérait qu’il y aurait davantage de possibilités de nouvelles hausses de taux si Powell devait rencontrer la presse plus souvent.

Guerres commerciales

Powell pourrait être interrogé sur l’impact économique des escarmouches commerciales et des tarifs lorsqu’il rencontre des journalistes. Selon un spécialiste du marché, la Fed pourrait considérer l’impact en dollars des tarifs actuels et les mesures de rétorsion comme trop faibles pour toucher l’économie . Mais ce que Powell dit à propos d’une aggravation potentielle des frictions commerciales peut aussi être révélateur, d’autant plus que certains économistes voient la possibilité de batailles commerciales et de tarifs comme négatifs pour les dépenses et le sentiment des entreprises.

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«Si nous avons une véritable guerre commerciale avec la Chine et des tarifs sur les voitures, nous sommes en récession en 2019», explique Diane Swonk, économiste en chef de Grant Thornton. « Avec l’inflation, c’est une mauvaise combinaison pour la Fed. »

Les économistes sont également à l’écoute de toute mention par Powell des marchés émergents et de l’éventualité d’une contagion ou d’une crise en Europe, déclenchée par l’Italie.

 Comment vont-ils hausser les taux

Les économistes s’attendent à ce que la Fed augmente de 25 points de base sa fourchette cible des fonds fédéraux, allant de 1,75 à 2%. Mais il pourrait le faire en augmentant les intérêts sur les réserves excédentaires de 0,20%.

C’est parce que le taux des fonds a grimpé au sommet de sa fourchette et la Fed voudrait le garder plus au milieu. L’intérêt sur les réserves excédentaires, ou IOER, est l’intérêt que la Fed verse aux banques pour conserver leurs liquidités à la banque centrale.

Plus précisément, l’indice de référence est à 1,7%, à seulement 0,05 point de l’IOER. Le taux d’intérêt sur les réserves excédentaires a toujours été un guide pour le taux des fonds et est généralement un peu au-dessus de l’indice de référence de la Fed. Mais les responsables de la Fed se sont récemment inquiétés du fait que le taux des fonds augmente plus rapidement que prévu, entraînant un resserrement des marchés monétaires, selon les minutes de la dernière réunion.

Une solution suggérée lors de la réunion était que la Fed augmente le taux payé sur les réserves de 0,2%, alors qu’elle augmente le taux des fonds de 0,25%. Cela pourrait empêcher le taux des fonds de se rapprocher trop du plafond cible.

« Nous croyons que la hausse de 25pb de la fourchette cible sera mise en œuvre en augmentant le taux IOER de 20pb, encourageant ainsi le taux effectif des fonds fédéraux à se rapprocher du milieu de la fourchette 1,75-2,00% », a écrit Michael Morgan, économiste américain. Feroli.

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